Cena zlata roste a Pražané projevují zvýšený zájem o investice do tohoto kovu. Ekonomové doporučují držet zlato jako bezpečný přístav v portfoliu, ale nezastávají nadměrné nákupy a skladování. V době nejistoty je důležité zachovat klid a nevyhledávat nástroje s vysokým slibovaným výnosem. K ukončení státní podpory v rámci stavebního spoření se Pražané musí připravit na změny v oblasti financování bydlení.

---

Cena zlata v minulých týdnech vzrostla, zvýšený zájem o žlutý kov zaznamenali investiční experti i u Pražanů. Podle ekonoma a obchodního ředitele společnosti Synergy Gold a. s. Filipa Mikulce za tím stojí vysoká kupní síla obyvatel metropole, kteří zároveň často chtějí něco vlastnit.

„Zajímavým zjištěním pro mě byla skutečnost, že mít doma zlatý nebo stříbrný investiční slitek nově láká i mladší generace investorů,“ říká Mikulec.

Opravdu se Pražané nyní zajímají o investování do zlata?

O zlato je nyní opravdu zvýšený zájem. Za mě mohu podotknout, že na zlatě je nejatraktivnější jeho fyzická podoba. Samotné držení investičního slitku naplní skutečnou podstatu uchovatele hodnoty. Názor na zlato se mění podle úhlu pohledu. Identifikoval-li investor známky nejistoty právě v nedávném dlouhodobě rostoucím trendu na kapitálových trzích, mohl jsem nákupem zlata zajímavě vydělat. Já mám raději dlouhodobé držení, postupné nákupy až k téměř mezigeneračnímu převodu investičních slitků. Tady nalezneme skutečnou přidanou hodnotu zlata.

U spekulace na nákup a prodej akcií těžařských společností to není tak jednoduché. Kromě ceny zlata musíme sledovat mnoho jiných indikátorů. Jaký má daná společnost aktuálně dluhy. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je pro společnosti působící na komoditním trhu důležitý faktor, který vypovídá o solventnosti dané společnosti. Dále musí mít společnost těžící zlato velké finanční rezervy. A mnoho dalších.

U zlata odborníci často zmiňují, že sice drží hodnotu, ale nevyděláte. Je i to důvod, proč se k němu lidé vracejí právě v dobách krize? A zvládne zlato přežít i tu letošní „pádivou“ inflaci?

Ano, i já sám se často zdráhám vyslovit slovo „investice do zlata“. Líbí se mi spíš společenská přezdívka „bezpečný přístav“. V mých očích má zlato své místo v portfoliu každého investora, ale rozhodně nejsem zastáncem nadměrných nákupů a skladování množství cenných kovů. Při nákupu zlata měním peněžitá aktiva za ta komoditní. Peněžité aktivum podléhá inflačním tlakům, nejistotě na trhu, ale je zase rychle likvidní – společensky uznané platidlo. Zatímco pozitivní růst komoditního aktiva v době nejistoty a inflace může mít za následek horší likviditu v době nízké inflace a ekonomického růstu.

V době vysoké inflace a energetické krize mnoho lidí zajímá, jak co nejlépe zhodnotit své finance. Jak se lidé v dobách takových krizí ekonomicky chovají? Jaké dělají nejčastější chyby?

Záleží na daném investorovi. Velmi častou chybou drobných investorů, kterou jsme zaznamenali v poslední době, je snaha vyhledávat nástroje, které nabízejí výnos z investice, který hravě překonává aktuální míru inflace. A to i v této nejisté době. Investor pro slíbený atraktivní výnos snadno přehlédne případná rizika související s takovouto investicí. V nejisté době je důležité zachovat klid. Porovnávat současný výnos portfolia s aktuální výší inflace není správná cesta.

Co byste jako ekonom lidem v současné době doporučil? Stát avizoval ukončení státní podpory v rámci stavebního spoření, co by to pro Pražany mohlo znamenat?

Já bych určitě doporučil neztrácet hlavu, neměnit svůj risk apetit a nehledat pouze dynamické nástroje s vysokými výnosy. Apeloval bych na dodržování diverzifikace portfolia. Rozhodně bych nedržel svá aktiva na jednom místě. Stavební spoření mělo zastoupení v mnoha portfoliích drobných investorů na českém trhu. Bylo populární z mnoha důvodů. Ukončení státní podpory by mohlo znamenat značný odliv aktiv z tohoto segmentu, zejména pravidelně ukládaných peněžitých prostředků. Právě díky této vlastnosti a nejisté době, ve které se nacházíme, může své zastoupení objevit spoření do zlata. To je sice postaveno naprosto na jiném základě než stavební spoření, ale protože je zlato volatilní, dosáhne investor postupnými nákupy průměrování ceny a nebude muset z dlouhodobého hlediska přemýšlet nad otázkou, zda je vhodná doba pro nákup či nikoliv. Počítat s tím, zda se nám investice stoprocentně zhodnotí, nemůžeme nikdy, a to ani u „garantovaných“ investic. Klient se často špatně ptá. „Co mám garantováno?“ správná otázka zní: „Čím mám garantováno?“

Jak Češi, respektive Pražané investují v současné době krize, do jakých finančních produktů investují nejčastěji?

Nás Čechy neustále láká myšlenka něco vlastnit. Proto stále trhem rezonuje vysoký zájem o nemovitosti. A to i přes nedávnou recesi na nemovitostním a hypotečním trhu. Zajímavým zjištěním pro mě byla skutečnost, že mít doma zlatý nebo stříbrný investiční slitek nově láká i mladší generace investorů. Pravděpodobně těmto úvahám nahrává nejistota na trzích a rostoucí cena cenných kovů na kapitálových trzích. Díky vysokým úrokovým sazbám ČNB drží Pražané i ostatní občané České republiky větší podíl peněžitých aktiv na spořicích účtech než v době, kdy se úrok na těchto spořeních pohyboval pod hranicí dvou procent.

Proč se vyplatí ukládat peníze do drahých kovů?

Když se podíváte na vývoj zlata za posledních 200 let, zjistíte, že za stejný slitek dnes zaplatíte stokrát více finančních prostředků. Jinými slovy za 20 dolarů před 200 lety jsem pořídil významně víc věcí než za 20 dolarů dnes. Naopak za 1 unci zlata před 200 lety jsem pořídil obdobně hodnotné věci jako za stejné množství žlutého kovu dnes. Snadno se tak nabízí myšlenka mezigeneračního držení investičních zlatých slitků. Nemusíme chodit tak daleko do historie. Německá marka byla na počátku 20. let natolik zasažena hyperinflací, že se za kilogram chleba platilo miliardami marek. Nebo poválečné Maďarsko. Toto jsou všechno extrémy, které si nikdo z nás nepřeje. V takových dobách se ale ukazuje pravá síla cenných kovů. Můžeme být pouze rádi, že se můžeme radovat s drobného nárůstu a pocitu, že možná máme „hyperinflační pojistku“ portfolia.

Jakou má podle vás budoucnost investování do stříbra?

Je cenově dostupnější. Právě díky větší dostupnosti se i rychleji spotřebovává v průmyslu. Nevyplácí se ho tolik recyklovat. A i přes skutečnost, že je u něj účtováno DPH. Těší se obdobné popularitě jako zlato. Myslím si, že stříbro má ještě možnost ukázat své místo na slunci. Ale vše je o společenském přijetí této komodity. Zlato je stále jednoznačně společensky nejuznávanější komoditou.

Zlatá horečka „Cena zlata roste v časech nejistoty a nervozity,“ říká Filip Mikulec, obchodní ředitel Synergy Gold.

Foto: archiv Filipa Mikulce
Autor: Matěj Nejedlý